中國人民銀行上週無預警引導人民幣大幅走貶，鄰近主要亞股首當其衝，市場擔憂貨幣戰爭一觸即發，外資除連2週微幅敲進越南0.11億美元外，其餘主要亞股均遭調節，上週平均跌幅逾1.6％。其中，南韓股市賣壓最重，遭外資一舉賣超5.35億美元，為近3週最大賣超；同樣倚賴出口的台股和印度股市也分別被調節4.76億美元和4.4億美元。
根據彭博資訊編製的新興市場匯率指數顯示，新興市場國家的匯率已經貶值到1999年以來的最低點，目前指數跌至75的歷史新低，與2010年金融海嘯後經濟復甦的高點110點比，集體貶值幅度已經超過30％。
中國瘋牛變慢牛，經濟成長力道放緩，中國人行為救經濟，近15個月來，4度降息、5度降準，向市場釋出大量流動性，利率跟著走跌。在人民幣貶值、美元升息在即等種種因素加總下，帶動東協國家為保護出口，匯率競貶加劇，外資紛紛將熱錢抽離，其中以泰國和印尼淨流出最多，分別為4、8億美元，但由拉美至東南亞的新興市場貨幣集體大幅貶值，卻是相當罕見的現象。
亞洲新興市場之中，以印尼及馬來西亞貨幣跌得最急、最多。印尼盾從2013年初至今已經累計貶值了27％，馬來西亞馬幣也貶值了20％，而兩國貨值已經回到1997年金融風暴時的低點，泰銖亦跌12％。
新興市場匯率貶值讓資金快速外流。根據EPFR資料顯示計，截至7月底，投資機構總共從新興市場基金抽走145億美元的資金，其中有高達121億美元是從新興亞洲國家抽離，單月流出金額是11年來的新高，是否會觸動新興市場走資潮？
從巴西到俄羅斯到中國到印尼，集體出現需求弱化、出口衰退、國家與企業負債大增，各種利淡因素同時湧至，為對沖基金締造了有利的狙擊環境，亦成為另一次金融風暴的警報。
讓人擔心的是，東亞金融風暴是否再度降臨，讓人想起97金融風暴時國際大鱷索羅斯狙擊泰銖的事件，國際對沖基金是否又化作禿鷹，尋找下一個狙擊對象？