中國南北車不火拚 改搞大合併
◎約瑟夫
2014年A股終於由「熊」變「牛」，上證指數全年大漲52.9％，為5年來最佳，漲幅全球第2，僅次於阿根廷Merval指數58.9％，深證成份指數上漲35.6％；2014年滬深兩市全年成交金額達37.4兆人民幣，也創A股歷史新高。香港恆生指數全年上漲1.3％，亞洲僅優於南韓、馬來西亞，但國企股在A股帶動下上漲10.8％，今年仍為港股火車頭。2015年開市，陸股依然牛氣沖天，中國南車(01766.HK)、北車(06199.HK)不再火拚，改為合併，更扮演牛市多頭指標。
2015「深港通」接棒
大陸國務院總理李克強在2015年開春到訪深圳，指出「滬港通後應該有深港通」，深圳股市、港交所(00388.HK)、深港AH差價股應聲大漲；港交所更立即聲明滬港通模式可擴至其他市場，預估下半年深港通可望推出，深圳股市也將後來居上。事實上，上證上市公司多以傳統產業、藍籌股為主，屬舊經濟範疇，權重高、易於拉抬指數；深圳上市公司則以科技、新創產業為主，中小型股居多，境外機構投資者更青睞深圳股票，成長潛力與投報率更具吸引力。大陸股市擴大對外開放，計畫性拉抬股市，成為調整經濟貢獻度由外需朝內需轉向的助力；2014年第4季大陸製造業PMI逐月下降，至12月官版製造業PMI由50.3降至50.1，創18個月新低；匯豐編制的製造業PMI更由50降至49.6的收縮區；出口高峰已過及產能過剩，製造業持續疲弱，但第4季股市大漲，對內需為主的服務業帶來春意。2014年12月官版服務業PMI由53.9升至54.1，連2個月回升；匯豐服務業PMI由53升至53.4，連3個月走高。另外低迷房市，也銷量回升；據申銀萬國統計，去年12月1～25日，全國新屋成交24.8萬套，年增27％，月增16％；而該行追蹤48個大城市，2014年新屋銷售則年降7.9％。股市財富效果使房市於去年第4季觸底；股市大漲更推升消費成長，是經濟結構由製造業導向朝服務業轉型利器。
南、北車扮多頭指標
2014下半年，南、北車合併傳聞不斷，在官方強力介入，2家公司股票經過2014年10月27日連續停牌，至12月31日復牌交易，2家公司合併方案出爐，南車H股大漲超過3成，北車H股則大漲超過4成。該合併案以中國南車吸收合併中國北車，新公司更名為「中國中車股份有限公司」，合併換股比例A股、H股皆相同；每1股中國北車A股/H股可以換取1.10股中國南車新發行A股/H股。
完整精采內容，詳見《萬寶周刊》1106期