美中資安大戰 誰得利？

◎約瑟夫

美國電信業者去年被要求禁止採購華為電信設備，引發資安、國安爭議；近期美國控訴大陸軍方透過網路駭客竊取商業機密，資安亂鬥再升級；近期大陸更準備反制，禁止採購美系伺服器及相關軟體，大陸資訊系統朝自主化邁進，聯想(00992.HK)、浪潮國際(00596.HK)為最大受益者。

定向降準 農行受益

大陸官版製造業採購經理人指數由3月50.4上升至50.8，連續3個月回升，製造業淡季不淡，「微刺激」政策效益浮現，預估第2季GDP可達7.5％，走出前季7.4％谷底。6月起，對3農、微型企業寬鬆貨幣政策再加碼，「定向降準」將使農業銀行(01288.HK)為首的地方型銀行貸款增加，利潤、利差提升。今年來人民銀行持續對農民、微型企業寬鬆銀根；3月增提500億人民幣貸款額度給小微企業；4月25日起，下調縣域農村商業銀行人民幣存款準備率2％，並調降縣域農村合作銀行人民幣存款準備率0.5％，近期又加大定向降準，對3農、小微企業貸款透過對銀行適當降低存準率，擴大小微企業專案融資，放款規模擴大，使3農貸款比重較高的重慶商業銀行(03618.HK)、農業銀行受惠。至去年底重慶商業銀行涉及農業相關貸款比重達52.6％，農業銀行比重為32.5％，隨放款增加、信用管制鬆綁及降存準率效益，這2家銀行成為選擇性貨幣寬鬆的受惠者。此外，官方關注貨幣供需，將可避免錢荒事件發生，今年貨幣政策穩中帶鬆，中資銀行股下半年可望獲利回升，為國企股領先指標。

浪潮、聯想伺服器大躍進

美、中由貿易摩擦，延伸到資安、國安糾紛，大陸加速資訊系統進口替代時程。近期大陸公信部提出5大措施支持軟體業發展，包含加速對軟體產業行政審批、開放；政策引導資金加快建立作業系統、行動互聯網、智慧語音、雲端服務及資安技術；並建構指標企業，加速產業併購、重組。大陸銀行業剛傳出禁用IBM伺服器，公信部立即端出扶持政策，展現建立產業自主的企圖心，其中又以本土伺服器大廠浪潮(Inspur)集團動作最大，喊出要接管IBM市場版圖為目標；去年底聯想收購IBM中低階伺服器部門後，浪潮馬上自IBM硬體部門挖角超過80名員工，不但搶客戶，更爭奪人才。目前大陸財政部、央行正在檢查其國內銀行使用IBM伺服器是否有國安疑慮，並同時擴大測試國內廠商取代可行性，中國郵政儲蓄銀行自3月已開始測試浪潮生產伺服器，浪潮集團積極搶市，旗下浪潮軟件(600756)及香港上市的浪潮國際(00596.HK)最近大漲近5成。

完整精采內容，詳見《萬寶周刊》1075期