跟著投信也能贏 關鍵在控盤者

◎卡方斯

上週文章中，我們提到在整體大盤中，不同於外資，投信的影響力微乎極微，難以做為進出場的依據，反而是善於分析外資的籌碼，對於整體大盤的走勢判讀上有一定程度的輔助作用，甚至配合合適的技術分析工具可以建立出不錯的操作策略。

不過不同的商品其實有不同的特性，在定量分析前我們必須要更深一層的了解這些定性的因素，在某些外資不青睞的中小型股票中，投信仍然具備有強大的控盤能力，換句話而言，這些投信所謂的認養股，或是說有關鍵影響力的股票，這方面的籌碼就非常有參考價值。特別是國內波動不大的傳產類股中，對於股價的走勢仍然是很好的影響條件，換句話說，如果看得懂這些投信的認養股，我們就會有很多套利的機會，這邊讓卡方斯團隊的馬克斯以台郡(6269.TW)這檔股票做為投信操作策略的演示。

台郡為國內第2大軟板廠，公司主要從事各類軟性印刷電路板之生產與銷售，產品包括：軟性單層板、軟性雙層板、軟性多層板、軟硬結合板等，產品應用涵蓋手機、筆電及平板電腦、液晶顯示器、消費型電子產品等。

我們要研究一檔股票的籌碼，首先要注意的當然就是操作這檔股票的贏家到底是誰？要知道誰是背後真正切切掌控股價的控盤者？從籌碼資料來開始細讀，可以發現外資、投信還有董監持股占台郡的總發行股數其實差不多，分別有8.69％、7.84％還有7.58％，也就是說，台郡的股價其實是這3位主要的操作者交互作用所產生的，另一方面，雖然董監持分的比率相當的高，但是由於法令的關係，董監事持股的改變由於需要申報才得以調整手中持股，因此我們暫時以相對中性的態度來做看待。要來判斷股價漲跌，先從外資還有投信的交互作用來著手會比較單純且簡單明瞭一點。

完整精采內容，詳見《萬寶周刊》1067期