昔日3千金 宸鴻後市大悲情
富晶通專注利基產品，擺脫激烈競爭市場

◎姚君達CSIA

近期IC設計族群持續維持盤面人氣，如聯詠(3034)再創波段新高，智原(3035)、原相(3227)底部起漲跡象浮現，穿戴裝置相關創傑(5261)、笙科(5272)、盛群(6202)都維持多頭高姿態整理，正好切中本刊1059期法說會IC設計分析，接續近期法說則聚焦觸控面板產業，讀者務必鎖定。

2007年蘋果發表第1代智慧型手機iPhone，手機產業出現革命性變化，開始導入觸控介面，根據TrendForce估計今年智慧型手機出貨量高達11.57億支，Displaysearch則預估平板電腦今年出貨將衝到3.15億台，目前觸控產業發展也進入成熟飽和期，各家觸控大廠也積極跨入移動裝置、NB以外應用，如電視、汽車、醫療、航太…等利基型市場尋求新藍海。近期觸控大廠F-TPK、義隆電法說也是市場焦點，本期文章將深入分析觸控產業，並鎖定利基型觸控面板廠富晶通(3623)，值得留意。

iPhone 6邁向大尺寸 TPK起死回生？

去年本刊曾多次強調，觸控產業將進行結構性調整，中國競爭對手削價競爭嚴重，F-TPK(3673)股價從去年4月高點642元一路走跌至最低152元，跌幅高達76％，目前於180元上下整理，股價暫時止穩。受惠iPad系列貼合業務、NB庫存回補，TPK去年第4季營收衝到419億，季增42％，超過原法說會預期340～350億目標，唯因將認列一次性設備損失以及達鴻(8056)商譽減損合計17～22億元，第4季將虧損4.88元，全年21.21元，上市首次陷入虧損。展望今年第1季，將面臨iPad系列、非蘋移動裝置進入淡季影響，營收持續呈現疲弱，短線營運動能不強。

目前市場對於iPhone 6(5.5吋版本)寄予厚望，但本刊分析iPhone訂單對TPK而言不確定性高，且實質期望值未如想像的大，目前大尺寸iPhone將有3種解決方案，一是與iPhone 5S相同採用「incell」，如此TPK訂單將全部落空，但因尺寸放大incell良率提升較難，有可能會遞延上市時機，採用機會不大。第2是採類似iPad mini的「GF2」架構，此種解決方案有4大特色：輕、薄、貴、難做，目前接單都以日本廠商為主，TPK則拿下後段貼合，但5.5吋機種拉貨僅有4.7吋主流機種3分之1，因此對TPK實質獲利貢獻不若想像中大。

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