金馬迎春 手遊股扮黑馬

◎約瑟夫

蛇年由騰訊(00700.HK)、金山軟件(03888.HK)、網龍(00777.HK)帶動中資網路股大漲，為靈蛇出洞代表股；2013年大陸智慧手機、平板電腦等行動載具進入高成長期，手機遊戲(手遊)世代崛起，相關遊戲開發商博雅互動(00434.HK)、雲遊控股(00434.HK)、IGG(08008.HK)有機會成為馬年飆馬股。

金蛇代表股：網路、博弈

2013年大陸GDP 7.7％，為14年新低，但仍符合預期；去年第3、4季GDP年增7.8％、7.7％，表現穩健，但自去年11月起，製造業PMI開始下滑，加上銀根緊俏，上半年景氣持續調整，今年大陸GDP仍為前低後高，全年GDP預估降至7.5％。2013大陸景氣顛簸，大陸網路、澳門博弈股在港股大放異彩，蛇年大漲超過1倍，為金蛇年代表；尤其大陸網路一哥騰訊執行長馬化騰高喊集團總市值高的嚇人，該公司仍在今年1月16日創下536元港幣新天價，總市值高達9980億港幣，兆元市值僅些微差距；去年大陸網路股大漲，主要為行動商機催化，目前騰訊、阿里巴巴2大集團行動平台廝殺激烈，騰訊有微信龐大社群基礎，具領先優勢，進入馬年，競逐更加白熱化，其中「手遊」更為必爭之地。馬雲2010年公開宣稱阿里巴巴集團即使餓死都不會作遊戲，言猶在耳，但手遊為手機行動商務墊腳石，更為騰訊打敗同業利器，阿里巴巴為搶食手遊大餅，今年1月上旬，正式推出手機遊戲平台，且將以8：2的「顛覆性」抽成模式，打造開放雙贏的遊戲生態鏈，這種圖利遊戲開發商的分潤模式，阿里巴巴在手遊平台挑戰騰訊「一家獨大」。2大集團手遊市場割喉戰，做大市場規模外，馬年手遊股更有機會複製網路股蛇年飆漲模式。

手遊股扮黑馬

2013年大陸遊戲市場銷售達831.7億人民幣，年增38％，用戶規模達4.9億人，年增20.6％，其中，客戶端遊戲銷售536.6億元，成長18.9％；網頁遊戲銷售127.7億元，成長57.4％；行動遊戲銷售112.4億元，年增247％，去年行動遊戲占網路遊戲比重約13.5％，今年預估將超過20％，銷售金額超過200億人民幣，其社群效應潛在價值更在遊戲銷售金額之上。過去遊戲產業抽成比重，平台運營方拿走90％收入，遊戲開發、運營商只分10％；阿里巴巴採用8：2「顛覆性」抽成模式，實際上為「7︰2︰1」，遊戲開發商、阿里巴巴收取遊戲收益70％、20％，剩餘10％用於支持農村教育。

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